Metriche di rischio
Le metriche di rischio spiegate: drawdown, volatilità e indice di Sharpe
Ultimo aggiornamento 31 agosto 2026
Volatilità, drawdown e indice di Sharpe sembrano intimidatori, ma ciascuno risponde a una domanda semplice sui tuoi soldi. Ecco cosa significano le quattro metriche di rischio di Track your wealth — e come leggerle sull'intero portafoglio.
La risposta breve
I rendimenti ti dicono quanto hai guadagnato. Le metriche di rischio ti dicono cosa hai attraversato per ottenerlo — e se avresti retto il peggio. Quattro numeri coprono gran parte di ciò che serve a un investitore privato: il drawdown massimo, la volatilità realizzata, l'indice di Sharpe e il rapporto di giorni positivi.
Drawdown massimo
Il drawdown massimo è la più ampia discesa da picco a minimo subita dal tuo portafoglio in un periodo, misurata come percentuale del picco. Risponde alla domanda che toglie davvero il sonno: quanto è andata male?
Come leggerlo
Un drawdown massimo di -32 % significa che, nel momento peggiore, il tuo portafoglio era sceso del 32 % rispetto al suo valore più alto. Più è basso, più è tranquillo. Spesso è più utile della volatilità perché riflette la perdita reale che avresti dovuto sopportare.
Volatilità realizzata
La volatilità realizzata misura quanto oscilla il valore del tuo portafoglio, di solito annualizzata. È calcolata dalle variazioni giornaliere effettivamente osservate — non da una previsione. Una volatilità più alta significa un percorso più accidentato in entrambe le direzioni.
Da sola, la volatilità non è né buona né cattiva: un portafoglio può essere volatile e comunque capitalizzare bene. Diventa utile quando la abbini al rendimento — che è esattamente ciò che fa l'indice di Sharpe.
L'indice di Sharpe (e perché il nostro lo chiamiamo un «proxy»)
L'indice di Sharpe è il rendimento per unità di rischio: prende il tuo rendimento sopra un tasso privo di rischio e lo divide per la volatilità. Un indice di Sharpe più alto significa che sei stato ricompensato di più per il rischio assunto. Come guida di massima, sotto 1 è modesto, intorno a 1–2 è solido e sopra 2 è forte — ma il numero esatto dipende molto dal periodo e dai dati.
Perché «proxy di Sharpe»
Un indice di Sharpe da manuale dipende da ipotesi (il tasso privo di rischio, la frequenza di campionamento, la distribuzione dei rendimenti). Poiché lo calcoliamo dalla tua storia ricostruita con ipotesi pragmatiche, il nostro lo chiamiamo proxy di Sharpe — affidabile nella direzione per confrontare periodi e portafogli, non una statistica di fondo certificata.
Rapporto di giorni positivi
Il rapporto di giorni positivi indica semplicemente quanto spesso il tuo portafoglio ha chiuso una giornata in rialzo anziché in ribasso. Non ti dice l'ampiezza dei movimenti, ma è una lettura intuitiva della costanza — un portafoglio verde il 58 % dei giorni dà una sensazione molto diversa da uno verde il 51 % dei giorni.
Da dove vengono i numeri
Track your wealth ricostruisce la storia del tuo patrimonio a partire dai prezzi di mercato storici reali applicati alle tue posizioni, invece di chiederti di digitare i saldi passati. Questo significa che ogni metrica di rischio qui sopra è misurata dal movimento reale del mercato — quindi le analisi riflettono ciò che il tuo specifico mix di asset ha realmente fatto.
Una nota sull'interpretazione
Le performance passate e il rischio storico non prevedono i risultati futuri, e queste metriche sono analisi, non consulenza di investimento. I dati di mercato possono essere ritardati o incompleti. Usali per capire il carattere del tuo portafoglio, non per farne garanzie.
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